2020年新冠疫情突如其来,全球经济受到较大冲击。当前看,贵金属价格趋势,新能源浪潮趋势、钛行业产业升级趋势、工业金属触底反弹趋势和建材行业格局变化趋势逐渐明朗。下半年建议把握趋势,顺势而为,重点关注5大板块的投资机会。
贵金属:各国财政政策的“大放水”,将会带来疫情得到控制后通货膨胀持续性回升,基准利率低位徘徊,金价处于中长期上行趋势;短期来看,随着原油基本面的改善以及疫情蔓延趋势得到缓解,资金最终将“投票”具有保值功能的黄金。建议关注未来黄金增量显著的赤峰黄金,以及纯黄金龙头山东黄金;白银关注兴业矿业及盛达资源。
锂:锂价进入周期底部,碳酸锂或维持较长时间的底部震荡运行趋势,而三元电池高镍化趋势有望带动氢氧化锂需求快速增长,能够进入海外龙头车企供应链的氢氧化锂企业有望持续享受高溢价。关注一线氢氧化锂龙头赣锋锂业和二线龙头威华股份、雅化集团等。
钴:钴价进入周期底部运行,钴的主要需求国疫情率先得控,经济活动快速重启,而钴矿主要供应国刚果(金)等疫情目前仍较为严重,导致钴矿的生产和运输恢复相对缓慢,从而导致短期内钴供需错配,推动价格底部反弹。关注龙头企业寒锐钴业、洛阳钼业等。
钛:在中国加速产业升级和发展高端制造业的背景下,军工、航空等高端钛材需求进入快速增长期,关注高端钛材龙头宝钛股份、西部超导、西部材料、安宁股份等。
铜铝:基本面改善叠加库存低点,铜铝价格将迎来反弹,铜方面建议关注低估值、高成长的西部矿业以及龙头企业紫金矿业、云南铜业和江西铜业等,铝方面建议关注具有水电铝一体化成本优势的云铝股份。
建材:需求平稳增长预期下建材各细分行业集中度提升将加速;基建虽无强刺激,但“旧改”、专项债以及财政货币政策支撑下仍将高增,带来水泥、防水的需求刚性增长;地产竣工加速叠加开发商头部集中、精装房占比持续提升,给予国产厂商ToB弯道超车机遇,具有客户、渠道、技术以及资金优势的龙头厂商最为受益。